今天我首先要给大家普及一个公司财务常识，上市公司的“未分配利润”与“可分配利润”，是性质不同的两种利润。可现实中，别说普通的股民，即便是专业的基金机构投资者也未必都能了解和区分这两种利润的区别。当然，这也不能完全怪他们。因为上市公司自己也经常将这两个名词混为一谈，出现在自己的公告上。举例来说，格力电器公司自己就是这样的。先看2023年格力电器利润分配的公告：

　　大家看清楚了吧，格力电器公司告诉大家当年公司能有多少利润可分配给股东时，2023年使用的是“可分配利润”一词。而在2024年度则使用的是“未分配利润”一词。

　　可同样是2024年的利润分配公告，美的集团依然使用的是“可分配利润”这个词。

　　由此可见，格力电器公司的公告是将两个词混用了。不过这些无关紧要，紧要的是我们通过这件事就能够清楚知道了，美的集团别看它公司年报合并报表的营收和利润远超格力电器公司了，可实际美的2024年度当年能够拿得出手的实际可分配利润，却仅有356亿元，远低于格力电器的850亿元。

　　当我们看懂了今天我上面说的这些，大家就能理解昨天我昨天为什么要在《一位副董事长却干起了公司董事长的活，我对他刮目相看了》一文中要大家重点关注两个不容更改的事实：

　　一是截至2024年报披露的数据，公司给股东分配完2024年度股息之后，格力电器账上剩余的可分配的利润依然还有600多亿元，而美的集团和海尔智家两公司账上剩余的可分配利润不足百亿元了。

　　二是美的和海尔两公司资本并购产生的商誉，到今年半年报时加起来已经超过了600多亿元。而在去年（2024年报）时，它们两家的商誉加起来还只是500多亿元。

　　由此可见，美的集团和海尔智家公司营收与利润是与公司的资本并购商誉一起，高速增长的。

　　而现在市场的投资者之所以会认不清格力电器公司的正真价值，缘于绝大多少人即使知道什么是商誉，也分不清，或者是没想到要弄清楚，上市公司账面上的未分配利润，与实际能分配给股东的可分配利润的区别和含义。因此，他们绝大多数人只看到下面这类公司的营收增长数据，美的集团比格力电器漂亮多了。

　　同时我们通常因为只会看股票交易软件上的F10资料。美的集团未分配利润2020年的未分配利润只有870亿元，比格力电器少。可这几年美的集团几乎按照等差数列的样子逐级增长增长，到2024年已经变成1500多亿元，超过了格力电器的1300多亿元，就真的以为美的全面超越格力，已经是老大了。

　　可他们何曾会想到，其实美的集团2024年度的实际可分配利润仅有356亿元，依然远低于格力电器的850亿元！

　　接下来我的问题来了。如果格力电器2024年度分配完了以后，账上不是依然有600多亿元的可分配利润，而把这些比美的和海尔两家公司多得多的可分配利润，在2025年报时全部通过资本财务运作多收购一些资产来并表，变成了商誉。那么因为这600多亿资金的并购撬动，能给格力电器公司合并报表上增加出来的营收和利润是多少？谁是财务模型设计高手，可以模拟计算一下结果。

　　我想那样格力电器2025年报上公司合并财报的那串营收和利润数字，一定会亮瞎你的双眼，让你不相信是自己的眼睛看到的是格力电器公司年报了。如此，就不再会有人说格力电器公司的营收利润大幅度落后于美的集团和海尔智家，认为格力电器公司市值不及美的集团的一半是合理的了。可是偏偏格力电器公司不懂这样编公司财报，讨好市场上炒股票的所谓投资者喜欢。